11月29日
下午分论坛
王均涛
四季森林纳米科技营运副总裁
主持人：各位来宾下午好！我是华泰证券家电首席，非常欢迎各位今天来到华泰证券研究所主办的策略会，我们今天下午的分论坛的主题是大消费论坛，但是细分的主题是两个，第一是地产后周期的展望，第二是新消费未来的展望。首先从地产后周期的角度来讲，先有请离周期最近的消费建材的专家，四季森林纳米科技营运副总裁王均涛总跟我们分享一下消费建材的看法。欢迎王总。
王均涛：谢谢主持人，谢谢大家，非常高兴有这个机会到华泰证券的年度策略会做一个分享，我大概花半个小时的时间跟在座的各位华泰的合作伙伴介绍一下我对涂料乃至建材等等消费品牌的看法是怎样的。
我的主题是“从领先者的角度看涂料品牌的发展”。为什么是领先者的角度，等一下会讲。
先做个自我介绍，我现在任职于江苏四季森林纳米科技材料有限公司，担任副总裁，之前十几年是在立邦中国建筑涂料事业群，最近一个职位是WT事业部全国市场部总监，之前是它的核心产品内墙的高级经理，再之前是立邦中国最大的华东公司市场部经理。我是复旦的MBA。
我今天讲的主题分为三部分，一个是看看涂料行业的概况，第二部分是涂料购买的关键，这对我们相应的分析上市公司或者是涂料厂商的影响就很有帮助，第三是立邦品牌的发展，我非常熟悉的立邦公司为什么能够做到今天这样的成绩，它做了一些什么样的思考和行动。
这张图大家都不陌生，“活下去”，这是地产的标杆企业万科在秋季的交流会发出来的喊声，它确实不是危言耸听，因为我们面临一个大环境的巨大的挑战。
对于涂料行业来讲，或者是建材行业来讲，或者是房地产行业来讲，其实就是这么回事，从年7月开始，我们的销售面积就是出现了负增长，今年1—9月的跌幅同比都是超过了20%，竣工面积也是下降，而且连续11个月都是下跌，商品房的销售面积是增长，但是只有2.2%的增长，销售额增长了百分之十几，我相信我们做分析的人对此都有非常多的研究。对于涂料来讲，涂料的增长，1—10月只有百分之二点几的增长，跟GDP的增长相比是偏低的，且原材料的价格在上涨，环保风暴影响，对涂料行业带来很大的挑战。1—4月的涂料生产情况就不乐观，后来想下半年会不会好一点，但是下半年并没有好转，包括立邦核心事业部在1—10月份的销量也是有所下降的。从有些上市公司的情况来看，数据还是不错的，就是三棵树、东方雨虹还不错，立邦跟他们相比增长没有那么高。当然它们的数据是账面数字还是完全真实，有待考证。
乐观方面，从前10月的开工面积来说，增长了16%，土地购置面积增长了15%，成交价款增长了20%，从房地产下游的配套产业来讲，可能在半年、一年乃至一年半之后肯定是很乐观的，因为随着建房、交房、竣工，之后就要装修，所以我们未来是充满希望的，但是现在，包括过去的一段时间和接下来比较短的时间是一个巨大的挑战，我们真的是要活下去，这是我们在讲行业概况之前，先讲一个大的主题，肯定是充满希望的，中国的经济也是充满希望的，但是现在我们要面临这个挑战，要做好面临挑战的准备。
接下来讲行业概况，这是年中国涂料百强的收入，第一是立邦，第二是阿克苏诺贝尔，表现在民用建筑这一块就是多乐士，第三是PPG，它有很多是做工业和汽车的，第四是湘江，第五是宣伟，然后是巴斯夫、佐敦，第八位是东方雨虹，它发展得比较快，有百分之二三十的增长，扩张很厉害，所以它进到了前10位，再接下来是艾仕得，这是美国的公司，然后是嘉宝莉、巴德士，然后是三棵树、晨阳，还有一个是表现比较亮眼的排在第25位的雅士创能，是做工程涂料为主的。
刚才是整体的涂料的排名，这是建筑涂料，这是基于年的数据，第一是立邦，第二是多乐士，第三是三棵树，所以三棵树可以讲是中国的建筑涂料的佼佼者，这几年的发展也非常快，它这块已经超过了嘉宝莉、巴德士，还有威士伯。
刚才先讲的是总体，然后到建筑涂料，再到工程建筑涂料，三棵树排在工程建筑的第二位，但是它只有不到10个亿，立邦是它的翻倍还不止，这是工程建筑涂料前10大品牌的情况。
所以立邦不管是总体还是建筑涂料，以及工程建筑涂料都是遥遥领先的，所以从立邦的角度来看这个市场，可以讲是领先者的角度来看这个市场。
再看一下全球的情况，全球第一大是PPG，第十大是百色熊，它的收入是22.05亿美金。
然后是全球十大建筑涂料品牌，第一是宣伟，第二是PPG。
这是网络上总结的十大新闻，跟我们分析这个行业是有关系的，就是它影响最大的十个消息，一个是涨价了，成本上升、利润下滑带来的双重压力，但是产能再继续扩张，环保的*策，包括去产能、供给侧，对我们的绿色的发展有关系，我们也有很多的落后产能、中小企业受到影响。上市方面，亚士创能在年登陆资本市场。然后三棵树规划3—5年成为全球十大涂料品牌。全球第十大的百色熊的收入是22.05亿美金，第十大的建筑涂料只有7亿美金的营收，如果三棵树发展得比较好的话，成为前十大的建筑涂料品牌是有希望的，成为前十大的涂料品牌有挑战，但是也不是没机会。再接下来就是立邦的问题，还有全球的并购整合，立邦本身也在并购，国内的企业也在做并购，后面的消息是跟我们的技术突破有关系。
涂料行业运行的特征，以三棵树、立邦、东方雨虹的投资来看，他们的投资总体都是超过几十亿的，三棵树30亿、立邦超过50亿的投资，东方雨虹超过亿的投资，雨虹不全是自己的投资，也包括他的经销商投资进来的，未来会有分红和变现计划。然后在西部的投资有很多，布局在全中国的东南西北，以前在华南、华东、华北布局多一点，现在在华西也在加强，外企也希望在中国分得更多的一杯羹，因为这是全世界最大的市场。
我自己总结了一下，年和未来的发展趋势，规模肯定是扩大的，虽然我们现在只是2.2%的产量的增长，但是随着困难时期的过去，我们的规模肯定会继续扩大，增长质量也会提高，集中度也会提升，本来就在洗牌。环保*策虽然可能会有所松动，但是趋严的趋势不会变化，绿色环保的涂料也会持续上升，在建造方面，包括立邦也刚刚建了中国最智能化的一家工厂，这也成为行业的主攻方向，产业和资本的融合也加速，包括我们的投行、基金加入，本土企业有机会迎来*金的十年。
以上是对整个行业的概况，接下来讲关键点，就是涂料购买的关键因素是什么，主要厂家的动态又是怎么样的。
购买涂料有三个主要的因素：功能，比如说抗污、耐擦洗、防霉等等，再一个就是装饰效果，也就是它的美学，看上去颜色是不是丰富，是不是有质感，第三个是环保，就是它是不是有害的，是不是能增加一些有益的影响。环保是第一因素，生活品质改善了，人们对健康就愈加重视。
立邦是怎么做的呢？针对消费需求的变化，一方面是对美学的要求上升，更重要的是环保要求上升，立邦进一步推出了环保概念的产品，“原生植萃漆”，拿到了欧美最严格的认证，通过植物萃取的方式替代部分化工原料，使得它对环境更环保。这是年我把儿童漆带上市之后，立邦到年又做了原生的植萃漆，把整个价格带从儿童漆卖块到原生植萃漆块，把这个产品的价格拉升到很高的水平，它是领导品牌，它这样做方向肯定是对的。
不过其实多乐士在年的时候就推出了类似概念的产品，但是市面上没有什么影响，多乐士是中国第二大的，全世界第三大的，为什么它推出这个产品没有什么影响力呢？我们看一下立邦的原生植萃漆，已经脱离了立邦的标准包装版式，这个产品既然是最重要的，要给它最重要的地位。而多乐士把这个草本漆还是放在整个森呼吸这个品牌下。虽然森呼吸是一个很好的概念，像森林般的呼吸，但是当一个产品足够重要，而你没有给它相应的地位的时候，你的表现肯定是受影响的，这是多乐士的情况。
三棵树一直是对标立邦和多乐士的，三棵树向立邦学习，这是对的，它也做了很多，包括儿童漆、婚房专用漆、鲜呼吸、太空漆等等概念，学习给了它的品牌和渠道更大的发展空间，但是它自己独有的概念产品并没有夯实基础，只是有这个概念的产品，但是并不够。
另外一个就是晨阳，最近几年讲水漆好像它这个势头比较强，但是你看它的包装、